獨(dú)立審計(jì)師與內(nèi)部人掏空行為分析

【摘要】對外部投資者利益的保護(hù)主要依靠于對公司內(nèi)部人掏空行為的各種監(jiān)視和處罰措施，外部的獨(dú)立審計(jì)師則代表著一種監(jiān)視機(jī)制。研究結(jié)果證實(shí)，獨(dú)立審計(jì)師和內(nèi)部人在兩階段的博弈過程中存在納什均衡解，均衡狀態(tài)下假如對于審計(jì)失敗和內(nèi)部人的掏空行為實(shí)施更嚴(yán)厲的懲罰，那么，公司會(huì)有更高的總投資水平，股權(quán)結(jié)構(gòu)更分散，審計(jì)師將獲得更高的審計(jì)用度，內(nèi)部人也將得到更高的預(yù)期投資回報(bào)。同時(shí)自利的審計(jì)師在進(jìn)行自身利益最大化的理性選擇時(shí)，將不自覺地達(dá)到高質(zhì)量審計(jì)的要求。 　　【關(guān)鍵詞】獨(dú)立審計(jì)師；掏空；非合作博弈；審計(jì)質(zhì)量　　投資者是資本市場的重要參與者，投資者的權(quán)益是“天賦人權(quán)”，投資者的權(quán)益保護(hù)是資本市場健康發(fā)展的保障。然而無論是美國“安然事件”，還是中國“銀廣夏”的慘痛教訓(xùn)一再告訴我們，資本市場上處于信息劣勢地位的中小投資者，其權(quán)益很輕易受到各種違法違規(guī)行為的損害，而這些事件的發(fā)生無不與資本市場的又一重要角色——獨(dú)立審計(jì)師有著極大的關(guān)系。證券賦予了它的所有者明確的權(quán)利，特別是當(dāng)內(nèi)部人 ① 有利益侵占行為的時(shí)候（Hart，1995），如何從獨(dú)立審計(jì)師的角度出發(fā)最大限度的保護(hù)中小投資者利益？如何發(fā)現(xiàn)并約束上市公司內(nèi)部人利用“掏空”損害外部投資者行為的發(fā)生？如何進(jìn)步獨(dú)立審計(jì)師的審計(jì)質(zhì)量？本文將通過探析獨(dú)立審計(jì)師與內(nèi)部人掏空行為之間非合作博弈的過程試圖為這些疑問尋找答案。 　　一、題目的提出　　掏空（Tunneling）也稱為“隧道效應(yīng)” ②，是Johson，La porta，Lopez de Silames

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