證券交易命題解讀：債券回購(gòu)交易

時(shí)間：2025-11-12 06:50:07 證券從業(yè)

2017年證券交易命題解讀：債券回購(gòu)交易

　　導(dǎo)語(yǔ)：債券質(zhì)押式回購(gòu)交易是證券市場(chǎng)的一種重要的融資方式。質(zhì)押式回購(gòu)是交易雙方以債券為權(quán)利質(zhì)押所進(jìn)行的短期資金融通業(yè)務(wù)。下面百分網(wǎng)小編帶著大家來(lái)看看相關(guān)內(nèi)容吧。

2017年證券交易命題解讀：債券回購(gòu)交易

　　第一節(jié)　債券質(zhì)押式回購(gòu)交易

　　命題點(diǎn)一　債券質(zhì)押式回購(gòu)交易的概念(掌握)

　　債券質(zhì)押式回購(gòu)交易是指正回購(gòu)方(賣出回購(gòu)方、資金融入方)在將債券質(zhì)押給逆回購(gòu)方(買入返售方、資金融出方)融入資金的同時(shí)，雙方約定在將來(lái)某一特定日期，由正回購(gòu)方按約定回購(gòu)利率計(jì)算的資金額向逆回購(gòu)方返回資金，逆回購(gòu)方向正回購(gòu)方返回原出質(zhì)債券的融資行為。

　　命題點(diǎn)二　證券交易所債券質(zhì)押式回購(gòu)交易(掌握)

　　(一)證券交易所質(zhì)押式回購(gòu)制度和回購(gòu)品種

　　1.交易所的質(zhì)押庫(kù)制度

　　融資方在回購(gòu)申報(bào)前通過(guò)交易所系統(tǒng)申報(bào)提交相應(yīng)的債權(quán)作質(zhì)押。當(dāng)日購(gòu)買的債券都可以用于質(zhì)押，當(dāng)日轉(zhuǎn)回的債券也可以賣出。

　　2.交易所的標(biāo)準(zhǔn)券制度

　　標(biāo)準(zhǔn)券是一種虛擬的綜合回購(gòu)綜合債券，是在債券回購(gòu)交易中，由證券交易所或者同業(yè)拆借中心根據(jù)債券回購(gòu)融資方證券賬戶的債券存量，按照不同的券種，根據(jù)各自的折合比例計(jì)算的、用于回購(gòu)抵押的標(biāo)準(zhǔn)化債券。

　　標(biāo)準(zhǔn)品種是指不分券種，只分回購(gòu)期限，統(tǒng)一按照面值計(jì)算持券量的標(biāo)準(zhǔn)化債券回購(gòu)交易品種。

　　我國(guó)一開(kāi)始實(shí)行的不是標(biāo)準(zhǔn)品種。目前，滬、深證券交易所企業(yè)債券回購(gòu)設(shè)置單獨(dú)的標(biāo)準(zhǔn)券庫(kù)，與現(xiàn)行的國(guó)債回購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)券并行。因此，國(guó)債和企業(yè)債折合成的標(biāo)準(zhǔn)券不能合并計(jì)算。

　　3.證券交易所的質(zhì)押式回購(gòu)品種

　　(1)上海證交所的規(guī)定：

　�、俑鶕�(jù)上海證交所實(shí)施細(xì)則，上交所2006年5月8開(kāi)始推出新的質(zhì)押式國(guó)債回購(gòu)交易品種。

　�、谛吕掀贩N的最大區(qū)別是，新回購(gòu)按照證券賬戶進(jìn)行交易和標(biāo)準(zhǔn)券核算。

　�、坌碌馁|(zhì)押式國(guó)債回購(gòu)分為1、2、3、4、7、14、28、91、182天共9個(gè)品種。

　　④上交所現(xiàn)有的企業(yè)債回購(gòu)品種為1、3、7天共3個(gè)品種。

　　(2)深圳證券交易所的規(guī)定：

　�、賴�(guó)債回購(gòu)有1、2、3、4、7、14、28、63、91、182、273天等11個(gè)品種。

　�、谏罱凰钠髽I(yè)債回購(gòu)有1、2、3、7天共4個(gè)品種。

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